蔚来一年巨亏224亿！垫底5大新势力，李斌解释了一个半小时

车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 迩言
编辑 ｜ 志豪

一年巨亏224亿，蔚来又走到了ICU门口。

车东西3月20日消息，就在刚刚，蔚来汽车董事长、CEO李斌和CFO曲玉一起，在蔚来2024年业绩电话会上，回应了蔚来的2024年业绩、2025年销量目标、盈利目标、新车规划、降本进展、乐道蔚来渠道整合等问题。

▲蔚来汽车董事长、CEO李斌（图左）

本次电话会涉及多个重点：

新车规划方面，蔚来今年将发布9款新车/改款车，其中包含一款重磅高端电车，将在今年Q3发布，有望带动毛利率增长。

销量和盈利目标方面，李斌确认今年依旧要卖车44万辆，4季度实现盈利，此外蔚来官方还预计，今年蔚来品牌将实现20%毛利率，乐道品牌毛利率将达到15%。

为了实现这些目标，蔚来正在降本上着重发力，CFO曲玉称，蔚来自研的1颗神玑芯片就能实现降本1万元。

▲神玑NX9031

李斌也回应了蔚来乐道渠道整合情况，目前已经开启整合尝试，但门店不会整合。而对于今年资金情况，蔚来方面也回应称融资渠道丰富，会灵活安排融资。

值得注意的是，这场电话会议持续超过1个半小时，这也是最近两周以来，车企财报电话会议持续时间最长的一次，电话会全程围绕“降本”、“盈利”、“销量”等关键词展开。

随着蔚来2024年财报交卷，车圈5大新势力车企财报业绩全部出炉。通过与理想、小鹏、零跑、小米4家新势力车企年报对比，过去一年，蔚来总营收达到657.3亿，同比增长18.2%，营收总额仅次于理想汽车（1445亿）。

▲5大新势力车企2024年业绩对比

同期，蔚来的净亏损达到224亿，同比增长8.1%，日均亏损超过6100万，净亏损总额几乎是小鹏汽车（57.9亿）的4倍。

▲何小鹏李斌同框

从毛利率对比来看，蔚来毛利率达到9.9%，仅高于零跑（8.4%），而和小鹏（14.3%）、小米汽车（18.5%）、理想（20.3%）相比还存在不小的差距。

截至2024年12月31日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款的余额为人民币419亿元。按亏损速度，蔚来的现金储备都不够亏两年了。

蔚来财报的公布也引起了资本市场的变动，截至发稿前，蔚来美股股价跌超5%，报4.45美元/股（约合人民币32元），市值为93亿美元（约合人民币674亿元），而3月19日，蔚来的市值还一度达到了108亿美元（约合人民币783亿元），蔚来正在经历来自多方的严峻的挑战。

蔚来的未来何时能来？一切还得交给市场评判。

一、李斌依然自信 今年销量翻番Q4盈利

就在刚刚，蔚来管理层对今年蔚来汽车的发展重点以及目标做出了详细回应。

1、今年发布9款车 重磅高端电车Q3发布

对于新车规划，蔚来方面表示，下半年蔚来品牌会有一款新车上市，蔚来方面介绍称，“这款车毛利率和车型的定位都比较高，所以对于蔚来品牌的毛利贡献也会非常显著”。

此外，乐道L90会在4月份亮相，三季度开始交付，四季度乐道还有另一款车，这两款新车也是在一个相对高价位和高毛利的区间，会给乐道带来毛利提升。

▲乐道汽车已经官方公布乐道L90

2、蔚来坚定2025年目标：全年销量翻番、Q4盈利

除了公布新车规划外，李斌也提到了蔚来2025年的盈利预期和目标销量。

对于销量目标，李斌称，今年一季度蔚来预计销量增长 36%-43%，而全年销量目标依然是翻一番（44万辆）。

李斌表示，蔚来品牌一半以上销量集中在浙江、江苏、上海，原因是换电网络建设成熟。李斌还介绍到了换电站布局的最新进展，目前浙江除了两个海岛，本月底就会实现县县通。

▲蔚来换电站

而随着乐道销售团队、网络布局的完善，品牌知名度的提升，他对后续的销量成长很有信心。

▲乐道L60

对于降本和盈利目标，李斌说：“去年全年已经开始降本措施，全年降本目标实现得还是可以的，去年Q4毛利率达到预期。今年，会继续降本，Q2开始能看到毛利率提升。”

从今年Q1开始，蔚来也在公司内部全面降本措施，目标让全公司所有团队为经营负责，在研发端和市场端的费用方面，已经看到迹象。

李斌表示，相信从Q2开始就能看到成本和费用的改进，Q3会深化控制，随着销量的增加和毛利率的提升，有信心在Q4实现盈利的目标。

3、今年蔚来毛利率冲击20% 1颗神玑芯片降本1万元

蔚来CFO曲玉对蔚来的盈利目标进一步拆分，他表示，蔚来的目标是今年四季度实现盈利，具体品牌来看，蔚来做到20%的毛利率，乐道做到15%的毛利率。

不过，曲玉也进行说明，今年一季度是销售淡季，蔚来品牌产品5566正面临2025款切换，毛利会有一定压力。乐道销量不达预期，毛利也有压力。

▲蔚来ES6（参数丨图片）

为了实现盈利目标，降本是蔚来当前的重点工作之一。

当被问及蔚来如何降本，曲玉回应称，蔚来从去年开始进行了一系列降本工作，包括提升车辆零件通用化率。比如座椅骨架平台，蔚来、乐道共用，可以降低10%成本，智能硬件接口统一，帮助成本从2000元/车降低到1000元/车，1 颗神玑芯片相比4颗 Orin芯片成本降低1万元。

▲神玑NX9031

曲玉还说，2024年蔚来实现整车10%BOM降本，2025会继续做降本。

曲玉还介绍了汽车以外的其他业务盈利情况，包括2024年售后服务效率提升，换电站布局提升，而亏损没有收窄。技术服务的收入提升，达到2.2亿人民币。

曲玉预估，2025年如果不考虑技术服务，其他业务还会微亏，考虑到技术服务，可能会在某些季度带来正面提升。

4、蔚来融资渠道丰富 会灵活安排融资

当被问及融资，蔚来汽车管理层表示，无论是美元市场，或人民币市场；无论是公开还是非公开的市场，公司融资渠道比较丰富。至于融资需求，会根据公司业务发展情况持续关注整个市场的动态，灵活安排资本市场的策略和融资计划。

▲蔚来部分融资轮次信息

5、蔚来乐道联系将更紧密 但门店不会合并

李斌也提到蔚来推进的双品牌战略，在售后、财务、人事等领域，蔚来、乐道正在进行资源复用，目前在一些区域尝试管理团队同时负责乐道、蔚来两个品牌的销售和服务工作。

▲乐道车型出现在蔚来的交付区域（图源网络）

但同时他也表示，不会在门店层面对蔚来、乐道进行合并，原因是用户群体有很大差别。

李斌还透露，目前有12个区域乐道的销量，超过了蔚来销量，这说明双品牌战略有积极意义。